事件叙述鞍钢股份今日公布2016年3季度业绩预告片，预计前3季度归属于上市公司股东净利润为9.77亿元，去年同期净利润为-8.88亿元。据此计算出来，3季度归属于上市公司股东净利润为6.77亿元，去年同期为-10.43亿元，3季度EPS为0.09元，2季度EPS为0.13元。事件评论市场需求衰退变换成本缩窄，3季度业绩同比明显提高：3季度公司业绩同比顺利扭亏为盈，主要归咎于钢材终端市场需求比较景气变换降本增效急剧前进：1)年初以来，钢铁下游终端市场需求整体比较悲观，其中7、8月地产投资同比增长速度约3.79%，远超过去年同期2.90个百分点，同时地产周期恶化阻塞效应及汽车购置税优惠政策共同刺激3季度制造业市场需求悲观，其中7、8月挖掘机、汽车产量分别同比快速增长28.50%、27.93%，由此造就3季度国内钢价指数同比下跌20.62%;2)成本末端方面，基于外矿产能获释节奏比较严格，3季度铁矿石展现出比较弱势，进口矿均价同比暴跌8.75%，因此钢强劲矿很弱格局造就公司3季度业绩同比提高显著。

此外，在钢铁行情近年整体下滑态势下，特别是在几经2015年行业大幅度亏损之后，公司加大力度前进降本增效工作，一方面增大品种结构调整力度，提升高附加值、低利润产品的比例，另一方面，公司通过灵活性掌控订购运营规律，以有效地减少原燃料订购成本。环比来看，3季度公司盈利环比下降主要源自行业供需格局有所弱化。

市场需求末端方面，地产投资和动工增长速度月底2季度闻顶后步入下降地下通道，即便8月投资增长速度有所回落，但仍旧无法翻转上行趋势。供给方面，钢厂动工不受前期盈利恶化性刺激整体持续上升，7、8月粗钢产量同比增长速度比起2季度多达1.20个百分点，保持在高位水平。

此外，焦炭价格比较强势推升成本下行，也更进一步传输钢厂盈利空间。预计公司2016、2017年EPS分别为0.16元和0.21元，保持“增持”评级。

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